Las mejores y peores inversiones de 2015

Inversiones_2015

El año 2015 fue un año difícil para prácticamente todo tipo de inversiones. No fue un buen año para las bolsas ni los commodities. Puede haber sobresalido algunas inversiones inmobiliarias puntuales y algunas colocaciones a plazo fijo en ciertas monedas. Pero lo cierto es que el dólar fue el gran ganador a nivel mundial en comparación con todas las monedas.

Empecemos por ver en términos generales cómo fue el comportamiento del universo de alternativas de inversión a nivel mundial:

1-YTD_Futures

Canola, Cocoa, Nasdaq100, acciones de Alemania y el llamado índice de las 50 empresas más grandes de Europa, encabezan la tabla.

En el fondo de la tabla todo el complejo de energía ha sido el claro perdedor: Heating Oil (Kerosene), Brent, Gas Natual, WTI. Se suma a esta tabla de los más grande perdedores el café.

En términos de bolsas, hay dos grandes ganadores y una región muy golpeada:

2-YTD_Paises

Dinamarca y Singapur han sido los grandes ganadores. América Latina, el gran grupo perdedor: Brasil, Colombia, Perú y Panamá están entre los últimos 5 de la tabla, al que se suma Grecia.

La tentación de querer comprar Brasil parece grande. Pero en general esa es una política de inversión que tiene altos riesgos y es muy dependiente del timing. No olvidemos que Grecia parecía una gran alternativa de inversión hacia fines del año pasado y este año cayó un 50% adicional.

Dentro de los Estados Unidos, las acciones que pudieron defenderse mejor fueron las mega empresas:

3-YTD_Size

Si separamos las acciones por sector, vemos que el gran ganador fue el sector tecnológico y el gran perdedor el de Materiales Básicos:

4-YTD_Sector

¿Qué nombres propios podemos encontrar entre los grandes ganadores entre acciones listadas en los Estados Unidos?

Netflix termina el año con una suba del 140%; Amazon con una suba del 114% y Globant con una suba del 122%.

Entre las grandes perdedoras encontramos a Petrobras, con una caída del 54%, a Vale con una caída del 57% y a GoPro con una caída del 71%.

Por último, ¿cómo les fue a las monedas en el mundo? Una sola moneda superó en rendimiento al dólar. Y esa fue…

5-Monedas_YTD

El Franco Suizo es la única moneda que superó al dólar en términos nominales. Sin embargo, para hacer la comparación de forma correcta, hay que tener en cuenta la tasa de interés que se podría haber obtenido por colocar esa moneda local a tasa de interés. Es decir, la comparación correcta implica: comprar la moneda local a principio de año, colocarla a plazo fijo por 12 meses y volver al dólar a fin de año. Esto es lo que se conoce como Retorno Total: no sólo la variación del valor de la moneda sino el interés que generó en 12 meses.

La tabla de Retorno Total queda entonces con la Rupia de la India como ganador y con el Real Brasileño como perdedor:

6-Total-Return_YTD

Conclusión:

El 2015 ha sido un año donde salir empatado o con una pérdida limitada, es sinónimo de buen rendimiento. Las carteras más castigadas han sido sin dudas las que tenían Brasil y Energía.

Miguel Ángel Boggiano

Carta Financiera

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18 comments for “Las mejores y peores inversiones de 2015

  1. PUEBLO ASCHEROSO
    28/12/2015 at 9:28 AM

    PER CORTESIA NON INVISCHIATEVI NEL DEBITO PUBBLICO ARGENTINO.

    LA PERDITA’ NEL CORSO DEGLI ULTIMI 10 ANNI E DEL 50% IN CONTO CAPITALE.

    SIGNIFICA CHE CHI HA PRESTATO 100 DOLLARI O 100 EURO

    OGGI HA IN MANO UN VALORE MAS O MENO DI 50 DOLLARI O 50 EURO A DISTANZA DI 10 ANNI.

    ANCORA PEGGIO PER CHI HA INVESTITO IN PESOS.
    RENDIMENTI INFERIORI RISPETTO ALL’INFLAZIONE A CUI SI AGGIUNGE LA PERDITA VERSO IL DOLLARO

    edición impresa Columnistas 28.12.15

    Dólar versus peso: ir de lo urgente a lo importante

    Julian Guarino

    Imprimir Enviar Votar 2

    Ya no hay cuenta regresiva. En rigor, la dirección es inversa: hacia adelante. La pulseada entre el peso argentino y el dólar sigue vigente y sin embargo, el nuevo gobierno podría ser merecedor de un escenario que comience a privilegiar su atención sobre lo importante: la moneda local.
    A pesar de la ciclópea emisión monetaria de los últimos años, el sistema financiero, cuya misión es intermediar entre aquellos que fondean y los que necesitan crédito, sigue siendo minúsculo en términos del tamaño de la economía. El crédito hipotecario es una promesa de la que algunos se acuerdan de vez en cuando, mientras que la financiación a empresas siempre aparece en estado embrionario y en muchos casos depende en gran medida de iniciativas oficiales. Los bancos anudan depósitos a corto plazo mientras la quimera de forjar una plaza crediticia a largo es aún parte del espejismo. La informalidad en la economía todavía juega su desesperante partido e impide que numerosas pymes puedan acceder a las líneas subsidiadas, aprovechar las ventajas de estar en blanco.
    La inflación ha hecho daño: le ha bajado el pulgar al ahorro y, una y otra vez ha incentivado la dolarización. Sólo así se entiende que en una economía cuyo comercio exterior apenas gravita por el 0,5% del intercambio internacional, la gente guarde en sus colchones dólares por el equivalente al 6% del circulante planetario. De la misma forma, los argentinos guardan 10 veces más dólares en el exterior que lo que registran las reservas del Banco Central. Es más: per cápita, Argentina es el país que mayor cantidad de dólares billete tiene en el mundo y es el segundo, en la cantidad total, detrás de Rusia. Hasta allí se han llegado los políticos con sus promesas: más crédito, más dólares y menos pesos, es decir, menos emisión y, ex ante, menos gasto público. La pregunta que subyace es si habrá llegado el momento de tomar a la moneda argentina en serio, de cuidarla no sólo sea un medio de intercambio, sino también una unidad de cuenta válida y hasta una reserva de valor.
    Invento genuino del mercado y no de los gobiernos, la moneda y su valor es el producto de la confianza en el emisor pero también en la calidad institucional, confianza en las instituciones políticas, transparencia, y fortaleza económica del país que la emite. Lo que viene es reconstruir la confianza en el peso para que el dólar deje de ser una preocupación.

  2. PUEBLO ASCHEROSO
    28/12/2015 at 9:33 AM

    El año termina con récord de gastos y de déficit fiscal

    CUENTAS PUBLICAS EN CRISIS.El rojo anual rondará los $ 400.000 millones.(CARTA-PAPELITOS) El desequilibrio se agravó este mes, porque al déficit que heredó del kirchnerismo Macri le sumó mayores gastos y rebaja de impuestos.

    MA FATE I SERI, COMINCIATE A SPENDERE SOLO QUELLO CHE AVETE IN TASCA.
    BASTA DEBITO PUBBLICO
    BASTA DEBITO PRIVATO.

    CHI HA MANGIA, CHI NON HA NO COME………. E VA’ A TRABACAR……

  3. PUEBLO ASCHEROSO
    28/12/2015 at 9:40 AM

    ANCHE QUESTO VUOLE RISOLVERE I PROBLEMI INDEBITANDOSI E PREDICANDO IL CONTRARIO AL SUO PUEBLO.

    “In relazione all’attuale quadro macroeconomico del Paese,
    che si caratterizza per una ripresa seppur ancora modesta, il
    consolidamento di bilancio resta un obiettivo essenziale”. Lo scrive il
    ministro dell’Economia, Pier Carlo , in una circolare inviata a enti
    e oerganismi pubblici sul bilancio di previsione per l’esercizio 2016.

    “Infatti – prosegue Pado – nel corso degli ultimi mesi si e’
    manifestato un miglioramento del contesto macroeconomico, ma per sostenere
    tale ripresa evitando aumenti del prelievo fiscale e allo stesso tempo
    rilanciando gli investimenti, e’ apparso quanto mai indispensabile
    mantenere il debito pubblico (in rapporto al Pil) su un percorso di
    riduzione. A tal proposito, il Governo ha ritenuto, pertanto, opportuno
    confermare l’impegno a proseguire nell’azione di risanamento dei conti
    pubblici adeguandone il ritmo al quadro congiunturale”.

    “Nel corso del 2015 ancorche’ non sono state emanate ulteriori
    disposizioni che comportano significativi riflessi sulla predisposizione
    del bilancio di previsione per l’esercizio 2016 degli enti e organismi
    pubblici vigilati da codeste amministrazioni – sottolinea il ministro – ei
    ritiene utile raccomandare alle amministrazioni pubbliche di voler
    ispirare comunque la propria azione a criteri volti principalmente al
    contenimento delle spese valutando attentamente la possibilita’ di
    procedere a un’oculata riduzione degli stanziamenti complessivi”.

    Il bilancio di previsione 2016, evidenzia Pado, “sara’ predisposto
    tenendo conto del quadro normativo vigente, che potrebbe verosimilmente
    subire mutamenti in forza delle previsioni” contenute nella legge di
    stabilita’ 2016.

  4. 28/12/2015 at 10:26 AM

    POR LO VISTO EL MEJOR NEGOCIO FUE CAGARLO A “PUEBLO ASQUEROSO” … LO DEJARON EN BOLAS Y A LOS GRITOS … 🙂

    • PUEBLO ASCHEROSO
      28/12/2015 at 10:56 AM

      ERRORE

      NON SIETE RIUSCITI A SPACCARE LE @@

      E A FARMI URLARE (LOS GRITOS )

      ESTO está reservado a los argentinos POBRES en 2016 e 17-18-19 E A SEGUIR
      COL LEVANTAMIENTO DEL CEPO-E POLITICHE DE ULTRADERECHA.

      PARA MI MAURIZIO……….. ME VA’ A PAGAR LA DEUDA. CASH

      H.L. PEPITO DE LA MELANZANA

    • PUEBLO ASCHEROSO
      28/12/2015 at 11:00 AM

      PARA PEPITO MELANZANA

      CÓMO AHORRAR PARA ARGENTINOS.

      NO A LA FIANZA DEL GOBIERNO ARGENTINO.

      Manténgalos en ningún banco.

      PERO LA MEJOR INVERSIÓN Y ‘EL DINERO :
      ESTUDIAR LOS NIÑOS.
      COMPRAR UNA CASA O SU MANTENIMIENTO.
      COMPRA DE COCHES.
      VIAJES.
      Y UN POCO DE DINERO PARA MANTENER EL FUTURO:
      USTED ESTÁ VA COMPRANDO DOLARES.

    • PUEBLO ASCHEROSO
      28/12/2015 at 11:04 AM

      E TI ASSICURO CHE AI MENTECATTI, CI PENSERA’ IL FONDO MONDIALE E LE VOSTRE BANCHE ESTERE CHE OPERANO ALL’INTERNO.
      VI DISSANGUERANNO.

      VERÁ QUE USTED NO QUIERE HACER DE RISA.

      • GRINGO
        28/12/2015 at 1:01 PM

        BONOS DE ARGENTINA = LLAMAR “TE LO PONGO NELL’HORT@”

        SIN vaselina

    • GRINGO
      28/12/2015 at 1:00 PM

      BONOS DE = LLAMAR “TE LO PONGO NELL’HORT@”

  5. PUEBLO ASCHEROSO
    28/12/2015 at 10:47 AM

    COME RISPARMIARE PER L’ARGENTINO

    NO AI BOND GOVERNATIVI ARGENTINI

    NO TENERLI IN BANCA

    MA IL MIGLIOR INVESTIMENTO E’ SPENDERE IL DENARO:

    FAR STUDIARE I FIGLI

    ACQUISTO DELLA CASA O LA SUA MANUTENZIONE

    ACQUISTO DELL’AUTO

    VIAGGIARE

    E QUALCHE SOLDO DA TENERE PER IL FUTURO

    SI ACQUISTO DOLLARI USA

  6. PUEBLO ASCHEROSO
    28/12/2015 at 11:10 AM

    NO PUEDE ‘GANAR UNOS PESOS.
    Y seguimos pensando, COMPRA, VIAJES EN DÓLARES.

    ADOPTADO EL PRESENTE DINERO, USTED HAGA SU SUERTE.

  7. PUEBLO ASCHEROSO
    28/12/2015 at 11:11 AM

    MANTENER EN MONEDA NACIONAL SE NECESITA ‘
    ORO
    CONFIANZA
    MEDIOS.
    TODAS LAS COSAS QUE HA PERDIDO LA CARRETERA.

    EL PESO AGEVOLA ESPECULADORES Y RICOS

  8. Javierferrero
    29/12/2015 at 9:24 AM

    Finanzas y mercados
    28.12.15 | 15:48

    Mientras el dólar oficial bajó, el blue saltó más de 20 centavos sobre el cierre del año

    El paralelo sumó 22 centavos y la brecha se colocó en un 7%. Los exportadores anunciaron que la semana pasada liquidaron divisas por más de u$s 750 millones.

    NONOSTANE SI SIA LEVATO EL CEPO.

    VI E’ IL MERCATO BLU.

    UN PAESE SENZA REGOLE

    • Javierferrero
      29/12/2015 at 9:56 AM

      EL CLON

  9. PUEBLO ASCHEROSO
    29/12/2015 at 9:28 AM

    Ya no hay cuenta regresiva. En rigor, la dirección es inversa: hacia adelante. La pulseada entre el peso argentino y el dólar sigue vigente y sin embargo, el nuevo gobierno podría ser merecedor de un escenario que comience a privilegiar su atención sobre lo importante: la moneda local.
    A pesar de la ciclópea emisión monetaria de los últimos años, el sistema financiero, cuya misión es intermediar entre aquellos que fondean y los que necesitan crédito, sigue siendo minúsculo en términos del tamaño de la economía. El crédito hipotecario es una promesa de la que algunos se acuerdan de vez en cuando, mientras que la financiación a empresas siempre aparece en estado embrionario y en muchos casos depende en gran medida de iniciativas oficiales. Los bancos anudan depósitos a corto plazo mientras la quimera de forjar una plaza crediticia a largo es aún parte del espejismo. La informalidad en la economía todavía juega su desesperante partido e impide que numerosas pymes puedan acceder a las líneas subsidiadas, aprovechar las ventajas de estar en blanco.
    La inflación ha hecho daño: le ha bajado el pulgar al ahorro y, una y otra vez ha incentivado la dolarización. Sólo así se entiende que en una economía cuyo comercio exterior apenas gravita por el 0,5% del intercambio internacional, la gente guarde en sus colchones dólares por el equivalente al 6% del circulante planetario. De la misma forma, los argentinos guardan 10 veces más dólares en el exterior que lo que registran las reservas del Banco Central. Es más: per cápita, Argentina es el país que mayor cantidad de dólares billete tiene en el mundo y es el segundo, en la cantidad total, detrás de Rusia. Hasta allí se han llegado los políticos con sus promesas: más crédito, más dólares y menos pesos, es decir, menos emisión y, ex ante, menos gasto público. La pregunta que subyace es si habrá llegado el momento de tomar a la moneda argentina en serio, de cuidarla no sólo sea un medio de intercambio, sino también una unidad de cuenta válida y hasta una reserva de valor.
    Invento genuino del mercado y no de los gobiernos, la moneda y su valor es el producto de la confianza en el emisor pero también en la calidad institucional, confianza en las instituciones políticas, transparencia, y fortaleza económica del país que la emite. Lo que viene es reconstruir la confianza en el peso para que el dólar deje de ser una preocupación.

    MAURICIO DEVI:
    DIMINUIRE LA MASSA MONETARI DI PESOS I CIRCOLAZIONE
    E TAGLIARE A SPESA PUBBLICA tanto da pareggiare entrate ed uscite

    l’unico modo per frenare l’inflazione

    e comincia ad utilizzae il dollaro nella spesa quotidiana

  10. PUEBLO ASCHEROSO
    29/12/2015 at 10:06 AM

    http://www.finanzaonline.com/forum/obbligazioni-titoli-di-stato/1718750-argentina-48bis-holdouts-icsid-tfa-griesa-singer-default-scioli-macri-massa-kirchner-137.html

    … dall’arrogante “o cuesto o nada” del 2005 siamo passati al ricatto del “dilemma del prigioniero” del 2010 … per arrivare piagnucolanti al “calamientos de braghes”

    Negoziati del debito: l’Argentina vuole cancellare la legge che blocca il pagemnto dei bond

    È in vigore da un anno e impedisce ai risparmiatori di tutto il mondo di incassare gli interessi sui nuovi Tango Bond. La delegazione di Buenos Aires in procinto di incontrare i «Fondi Avvoltoio» pensa a una deroga come moneta di scambio, ma c’è sempre di mezzo il giudice Griesa

    Da Mauro Sabatini · 29 dic, 2015 · Nessun commento
    Tagged: alfonso, argentini, bond, caputo, cedole, debito, economia, griesa, interessi, luis, Macri, mauricio, obbligazioni, pagamento, prat gay, primo piano, tango, thomas, titoli

    La truffa del debito: un conflitto che attraversa gli ultimi 15 anni di storia argentina. (foto: Pangea News)
    La truffa del debito: un conflitto che attraversa gli ultimi 15 anni di storia argentina. (foto: Pangea News)

    Buenos Aires – Sono passati ormai 15 anni dalla crisi del default e il nuovo governo argentino sembra intenzionato a chiudere definitivamente la questione del debito. Il ministro dell’Economia, Alfonso Prat Gay e il sottosegretario delle Finanze, Luis Caputo, hanno ricevuto un mandato chiaro dal presidente Mauricio Macri: negoziare senza calare le braghe, ma arrivare a un accordo con tutti i creditori ancora in circolazione, incominciando dai più bellicosi: i cosiddetti «Fondi Avvoltoio».

    Seppur con le migliori intenzioni, la trattativa che ripartirà dalla seconda metà di gennaio potrebbe durare ancora diversi mesi. Nel frattempo, però, si affaccia una buona notizia per tutti i risparmiatori che oggi possiedono dei Tango Bond e non riescono a incassare gli interessi periodici: una delle monete di scambio che la Casa Rosada intende mettere sul tavolo della trattativa è la deroga alla legge per cui i pagamenti del debito estero possono essere realizzati solo a Buenos Aires.

    Si tratta di una norma varata nell’autunno 2014 dal governo di Cristina Kirchner, come sotterfugio per evitare nuovi sequestri agli attivi nazionali, come quello che aveva ordinato qualche mese prima il giudice Thomas Griesa e che mantiene ancora congelati su un conto newyorkese del Citi Bank alcuni milioni versati per pagare le cedole dei titoli di stato. Nei piani dell’allora governo peronista, doveva essere possibile incassare gli interessi in Europa, appoggiandosi alle transazioni delle società specializzate Euroclear e Clearstream. Nei fatti, però, la giustizia americana ha legato le mani anche a loro, bloccando il canale dopo i primi bonifici.

    Se questa regola venisse cancellata (probabilmente con un decreto, visto che il governo Macri è in minoranza al Congresso), il giudice Griesa potrebbe considerare, insieme agli altri gesti di interesse reale per chiudere l’affare, la buona volontà argentina e permettere così al Paese di riprendere a pagare gli interessi delle proprie obbligazioni e uscire dal default selettivo in cui si trova ora, a causa di questa inadempienza. D’altra parte, i proprietari dei suddetti titoli tornerebbero a ricevere i versamenti periodici che gli spettano.

  11. PUEBLO ASCHEROSO
    29/12/2015 at 4:39 PM

    Con un nivel de volatilidad que amerita el uso de calmantes al por mayor, el mercado ya está tomando en cuenta la nueva manera de manejarse del Banco Central, tanto en el mercado de tasas como, sobre todo, respecto del precio buscado para el dólar.

    La sorpresa parece ser el modus operandi de la gente que maneja la mesa de dinero del BCRA y que actúa, dicen, bajo el comando directo del titular de la entidad, Federico Sturzenegger.

    El martes, por caso, sorprendió a propios y extraños con una baja, leve, pero baja, de la tasa de interés por sus Letras. Sería para sostener el dólar que, de manera inédita, se mantenía por debajo de los $13. El truco, sería “encontrar el nivel de tasa de interés que garantiza estabilidad en el precio del dólar”, asegura Nora Trotta, titular de Megainver y uno de los fundadores de la industria de los Fondos Comunes (FCI) en la Argentina.

    Claro que la baja de tasas también puede deberse al importante nivel de liquidez que tiene el mercado financiero. Tanta, que la oferta de pesos fue la más alta jamás registrada: $55.000 millones.

    Tampoco se escapa de las violentas subas y bajas el mercado bursátil. La Bolsa, que venía cayendo fuerte (22% desde la asunción de Mauricio Macri), se recuperó en las últimas jornadas de la “semana corta”. Subieron acciones y bonos, quizás porque ese exceso de pesos requiere canalizarse y como una manera de arbitrar el aumento del dólar con los precios de los activos internos. ¿El dólar? Bien abastecido por la exportación, tiene movimientos alcistas muy acotados aunque, claro, habrá que esperar que se normalice el flujo de importaciones.

    Y como “el BCRA les hace la vida difícil a los operadores”, Trotta recomienda prudencia. Explica que hasta ahora los inversores se volcaron, con mucho dinero involucrado, a los fondos de devengamiento que ajustan por la tasa. Pero, advierte que “a partir de enero los fondos a mercado, integrado por acciones, bonos y mixtos, tendrán un futuro muy interesante”.

    SE HO 1300 PESOS E LI METTO SOTTO ALLA MATONELLA A FINE ANNO MI TROVO CON UN VALOR ACQUISITIVO DI 780 PESOS.

    SIGNIFICA CHE HO PERSO IL 40% DEL SUO VALORE

    SE INVECE TRASFORMO I 1300 PESOS IN CENTO DOLLARI A FINE ANNO MI RITROVO CON UN VALOR ACQUISITIVO DI 142 DOLLARI

    SIGNIFICA CHE NON POSSO TENERE PLATA ARGENTINA IN PORTAFOGLIO.

    O LA INVESTO IN BENI E SERVIZI

    O LA TRASFORMO IN DOLLARI

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