¡Cuidado con el rebrote inflacionario!

Domingo CavalloEn el mes de mayo comencé a señalar que la inflación relevante estaba bajando. Denomino “inflación relevante” a la que no depende de decisiones administrativas sobre precios regulados sino que se determina en los mercados libres de bienes y servicios. Hice aquella observación a partir de examinar la información diaria aportada por PriceStats. De hecho la inflación promedio mensual bajó hasta tocar el 1.07% en la segunda semana de agosto.

Pero, lamentablemente, ahora debo informar que desde mediados de agosto la inflación medida por PriceStats ha estado subiendo y hacia el 12 de septiembre (último dato diario disponible), la inflación mensual promedio se ubica en el 2.42% mensual; más del doble del nivel que había alcanzado a principios de agosto.

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Como la inflación de los últimos 30 días se ubicó por más de dos semanas arriba del 2.5%, la inflación promedio mensual seguirá subiendo en las dos últimas semanas de septiembre y, probablemente, termine el mes arriba del 2.5% mensual.

No se puede atribuir este rebrote inflacionario a causas monetarias. La expansión monetaria ha estado muy contenida, las tasas reales de interés han sido positivas y el tipo de cambio se ha mantenido estable. Por consiguiente hay que buscar las causas en otro lado. Sin duda el ritmo de aumento nominal del gasto público (que se ha acentuado desde julio) y las expectativas de aumentos de salarios por intensificación de los reclamos sindicales deben estar jugando un rol preponderante. Se trata del fenómeno de la inflación inercial al que me referí en posts anteriores.

El gobierno debería pensar en el lanzamiento de un plan integral de estabilización y desarrollo hacia fines de año, una vez que haya concluido la discusión del Presupuesto Nacional para 2017. Le llamo Plan de Estabilización y Desarrollo para recordar la experiencia de Arturo Frondizi al cabo de su primer año de gestión. Ojalá los asesores del Presidente relean la historia económica de aquellos años y la utilicen como experiencia.

Domingo Cavallo

http://www.cavallo.com.ar/

10 comments for “¡Cuidado con el rebrote inflacionario!

  1. daniel
    19/09/2016 at 3:12 PM

    pero – la solucion propuesta – solo es posible estando en presencia de grandes estadistas, como frondizi, pero ne de mercachifles de cuarta como los que gobiernan hoy dia

  2. Nemesis
    19/09/2016 at 3:31 PM

    Dr. Cavallo:
    No soy economista sino generalista, por eso creo que tiene razón en parte.
    Cuando habla de “expectativas” de aumentos de salarios, esta parcializando desde su punto de vista profesional.
    Yo diría mas bien, que las “expectativas” en general, no son muy buenas.
    En efecto, sintetizando una serie de temas que seria largo enumerar, y a pesar del inveterado optimismo de la especie humana (argentina en este caso), se nota una sensación de resignación, mas que otra cosa; hay muchos aspectos que ya nadie piensa en cambiar realmente, como la inseguridad (las ultimas manifestaciones de justicia por mano propia son justamente indicativas de esto), o la forma de evitar la insoportable presión impositiva del estado argentino (blanqueo).
    El gobierno esta ante una encerrona sociopolítica, que no alcanza a comprender, y que se transformara rápidamente en electoral cuando llegue el momento.
    Necesitan abrir la cabeza, no solo en lo económico.

  3. DON QUIJOTE
    20/09/2016 at 8:56 AM

    A ESTE TRAIDOR LO MEJOR QUE SE LE PUEDE HACER ES NO LEERLO, NI UN COMENTARIO. ES INCREIBLE QUE OPINE, ES EN GRAN PARTE RESPONSABLE DE NUESTROS GRANDES MALES, CON JUSTICIA VERDADERA, DEBERÍA ESTAR PRESO.

  4. perdomo
    20/09/2016 at 10:51 AM

    Cuando desde 1983 no vienen robando descaradamente, cuando se aprueba el pago a los fondos buitres y ocultan que los legisladores aprobaron la no revisión de la deuda externa y aceptaron que este personaje, machinea y Melconian le licue los pasivos a las multinacionales 1982, al igual que el golpista de Duhalde en el 2002 realice la devaluación, pesificación asimétrica y la licuación de pasivos a las multinacionales, cuando asistimos al festival de offshore y sociedades en el extranjero, cuando los saqueadores de ayer y hoy sueltos de cuerpo nos quieren imponer acciones, en beneficio de los mismos grupos económicos socios de un poder judicial inexistente que brega por la entrega de las riquezas, el trabajo y el bienestar de la Republica, es que lo que llaman democracia se debe de llamar Oligarquia Dirigencial

  5. Armando Wero
    20/09/2016 at 11:28 AM

    Rebrote?
    Nos hará cree que la inflación es un yuyo?
    Le siguen publicando a este desvergonzado personaje?

  6. 40deaportescobralaminima
    20/09/2016 at 11:43 AM

    callate!!!!! avalaste los peor choreos de la historia.

  7. MILICO
    20/09/2016 at 11:55 AM

    Quien opina en este artículo es nada más
    ni nada menos que el enorme economista
    que durante varios años tuvo nuestra
    endémica INFLACION reducida a cero;
    uno de los eventos más significativos en
    un país bananero como Argentina. El
    hombre que, además, logró planchar al
    dólar en un UNO x UNO que de tan
    asombroso logró que a ese “hacedor del
    milagro argentino” lo convocaron desde
    los más prestigiosos foros internacionales
    de la economía para que disertara sobre
    su originalísima estrategia
    Lamentablemente le tocó en desgracia
    tener que lidiar con un presidente semi
    analfabeto como Menem que fue el prin-
    cipal destructor de todo el andamiaje
    montado con la paciencia y prolijidad de
    las arañas.
    No obstante —destino de los grandes
    magísteres— Domingo Cavallo sigue
    hoy haciendo docencia en las más
    reconocidas Universidades mundiales.

    • Gerardo2000
      20/09/2016 at 12:05 PM

      cabllo es un INUTIL!MENTIROS y DESTRUCTOR!LA CONVERTIBILIDAD fue INMORAL<y Argentina quedo con una deuda externa de 200000 millones de USD,moneda extranjera.Todo porque el idiota este queria ser presidente…Este,que agradezca que no lo colgamos.Avalo toda la cortupcion de mendes,de los kirchenr.Es tan IMBECIL,que cree que las sociedades es solo cuestion de apretar botones.Es tan tonto,que se postulo con de la rua. y quiso dolarizar la economía.Ahora nadie lo votara.Este es un ladrón y un tonto!

    • Juan cruz
      20/09/2016 at 1:17 PM

      Brillante respuesta,a todo esos ignorantes que opinan con subjetividad….Socialista….
      Además, el primero en denunciar las mafias en el pais…
      Patriota cavallo…..

  8. El turquito de anillaco
    20/09/2016 at 8:52 PM

    ESTUVISTES CON TODOS DESDE LOS MILITARES, HASTA CON LOS PERONACHOS, LOS RADICALES Y FRACASASTES. ANDA A ESCRIBIR A LA ANTARTIDA FRACASADO-

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