Kicillof y Cristina cada vez hunden más a Scioli

El incómodo medio”. Ahí es donde muchos economistas sitúan a América Latina. La región no ha logrado emular las tasas de crecimiento de Asia y ahora, tras una década de buen crecimiento, se ve golpeada por el efecto combinado del frenazo de China, el virtual estancamiento europeo, el bajo crecimiento de EEUU y el desplome del crudo. Estos problemas se suman a los creados por las propias políticas económicas de los países. La solución, explica el economista jefe de JP Morgan para la región, Vladimir Werning, son ajustes.

PEl Banco Mundial ha declarado que “la evidencia sugiere que los shock externos procedentes de China son permanentes”. ¿Se enfrenta América Latina a un periodo prolongado de bajo crecimiento si China no recobra tasas de crecimiento superiores al 7%, EEUU no crece más del 2,5% y la Eurozona sigue con crecimiento muy bajo? Y, si es ése el caso, ¿se han equivocado los gobiernos de la región, que han insistido en que el frenazo no durará? R.-Creo que varios Gobiernos tenían esa impresión a principios de año. Los precios son volátiles e igual que sorprenden a la baja podrían eventualmente rebotar. Pero, con el ajuste de precios internacionales más reciente y la incertidumbre sobre China, ha aumentado la conciencia de los funcionarios sobre la mayor probabilidad de escenarios difíciles para el crecimiento. Reconocer un diagnóstico más realista es sólo la mitad del desafío;el siguiente paso supone aplicar ajustes, lo que no es sencillo. En la época de bonanza se hicieron muchas promesas, se extendieron derechos económicos que ahora se perciben como adquiridos y creció el tamaño del Estado del bienestar. Reajustar las expectativas a la realidad es políticamente incómodo. Por eso no sorprende que la popularidad de los presidentes haya caído a niveles muy bajos en Chile, Brasil, México, Venezuela o Perú.
P¿Por que de todos los mercados emergentes Latinoamérica es el que más sufre una ralentización? R.-Los datos del segundo trimestre muestran contracciones en las tres regiones emergentes. Eso sí: la caída de los precio de materias primas afecta negativamente a América Latina y debería beneficiar a la Asia emergente. Así, el ajuste de Asia resulta relativamente más sorprendente. En América Latina, a diferencia de la crisis de 2008-2009, no hay espacio para relajar la política monetaria -debido a inflación alta o a los déficit de cuenta corriente- y tampoco la fiscal -por el alto nivel de gasto y la pérdida de recursos debida a la caída de los precios de materias primas-. Así que la inversión está deprimida y, debido a los déficit por cuenta corriente, hay poco espacio para que rebote. La única opción es que se modere el consumo, y en esa transición se encuentra hoy la región. Encima, estas economías también están en un proceso de ajuste de costos en dólares, pues perdieron mucha competitividad por la inflación generada por las políticas procíclicas fiscales y monetarias de años pasados.
PDe modo que las expectativas para este año son malas. R.- El PIB regional caerá al menos un 0,3%, en gran medida por las agudas recesiones de Brasil, Venezuela y Argentina. Comparativamente, Europa del Este, Sudáfrica y Turquía se estancarán en torno al 0,1%, debido a la recesión de Rusia. La Asia emergente -excluidas China e India- se espera que crezca apenas 2,8%.
PColombia, Panamá y Perú tienen una buena marcha económica. ¿Qué les diferencia de países del eje del Pacífico como México o Chile? R.-La situación de Colombia y Perú se está deteriorando más que la de los demás, así que es prematuro pensar que están mejor que Chile o México, simplemente porque estas dos economías han ajustado antes. En meses venideros México y Chile se acelerarán suavemente y Perú y Colombia seguirán frenando.
PEl desplome del crudo ha dañado a algunos países, pero también supone menos costes de transporte y menos presión inflacionaria.Los países importadores de petróleo están mejorando sus expectativas para 2015. ¿Hasta qué punto el beneficio del desplome del crudo (menos inflación) compensa los problemas que ha causado (menos ingresos fiscales, inversión y empleo)? R.-La caída del precio del petróleo está concentrada en pocos países. Sólo Chile y Uruguay son grandes importadores netos, mientras que Venezuela, Ecuador y Colombia son fuertes exportadores. Los demás también están perjudicados. Primero, porque en términos brutos la extracción y refino es una actividad importante y el gasto en inversión se está reduciendo fuertemente. Y segundo, porque las petroleras estatales -Pemex, Petrobras, YPF, Ecopetrol- no traspasan la caída del precio internacional a los consumidores o empresas domésticas.